この枠を狙っている銘柄
AI関所の枠が空いたときに、繰り上げを検討する銘柄。
入れ替えは四半期のレビュー（次回 2026-10-30）でだけ行う。
CRWDCrowdStrike様子見2026-10-30
AIエージェントの執行点という位置づけは今回補強されたが、P/FCF約125倍は高く、主要競合との競争結果もまだ開示で判定できない。
繰り上げ条件P/FCFが60倍程度まで圧縮されること、または主要競合からの構造的なシェア奪取が開示データで判定できるようになること。
PATHUiPath様子見2026-09-22
オーケストレーション層という位置づけは魅力的だが、純収益維持率109%・ARR成長11〜12%は「顧客のAI利用が増えるほど課金が増える」構造になっていないことを示す。料金表を自社で書けている証拠が数字に出ていない。
繰り上げ条件①純収益維持率118%以上が2四半期連続 ②Maestro等オーケストレーション課金の独立開示 ③更新時の単価引き上げ明示かつ維持率が低下しないこと
AMATApplied Materials様子見2026-11-15
13四半期続いた粗利率の上昇は、値崩れしやすい装置の商売で値札を書き換えられる側にいることの実測値。ただし単独の関門ではなく、工程数の増加が料金の源泉。
繰り上げ条件粗利率が14期目も前年同期を上回ること。加えてASMLと同じ設備投資の波を二重に取ることにならない理由が立つこと。
AEHRAehr Test Systems様子見2026-10-01
需要が引いた四半期に通行料を取れなかった。装置を売り切っただけなのか、通行料が流れ始めたのかがまだ分からない。
繰り上げ条件消耗品WaferPakが2四半期連続で総売上の35%以上を占め、絶対額でも前年を上回ること。
記録6
- MRVL マーベル 2027年Q2決算｜売上最高でも粗利率は下がるマーベルの2027年度第2四半期は売上27.39億ドル・前年比37%増と過去最高を更新したが、第3四半期の非GAAP粗利率見通しは中心値58.0%へ90ベーシスポイント低下した。データセンター比率79%とカスタム加速の裏で、粗利率は60%から遠ざかっている。MRVL の記事で言及
- GOOGL アルファベット｜TPU増産計画の台数は誰が決めるのか2027年のTPU生産台数は500万台から1,000万台まで予測が割れ、8月17日には下方修正も出た。台数を決めているのは需要ではなくCoWoSの割り当てであり、アルファベットを見るべき指標は台数ではなく四半期マイナス59億ドルのキャッシュフローだと整理した。GOOGL の記事で言及
- NVDA エヌビディア｜バーリが挙げたEtchedの実力を測るバーリが8月18日にEtchedを『NVDAの深刻な競合』と名指しした。だがSohuはTSMCの4nmで焼かれ、エヌビディア自身も200億ドルで専用推論チップを買っている。争点は専用化の是非ではなく、誰の売上として計上されるかにある。NVDA の記事で言及
- ARM アーム｜目標株価180〜430ドルの分裂を読むアームの目標株価は180ドルから430ドルまで開いている。自社チップ参入で料金所と競合という二つの顔を持った構造を分解し、11月4日の決算で確かめる三点を示す。ARM の記事で言及
- AAOI アプライドオプト｜Amazonワラントが削る取り分アプライド・オプトエレクトロニクスの2026年第2四半期決算を、Amazonに発行されたワラントの側から読む。売上86%増の裏で、上期は8,480万ドルの売上から210万ドルが差し引かれ、希薄化後株数は42%増えていた。AAOI の記事で言及
- AI需要に投資し、AIバブルから資産を守る12銘柄勝者を当てにいくのをやめて、誰が勝っても通る道の上に立つ。4つの層に分けた理由と、入れなかった銘柄。横断 の記事で言及