MSFTMicrosoft

この銘柄は需要を作る側の入れ替え候補（次点）。まだ保有していない。

自社のAI投資を自社の稼ぎで賄える収益源を持つ、需要を作る側。ただし通行料を払う側でもあり、賄えているかはフリーキャッシュフローにしか出ない。

繰り上げ条件FY27 Q1決算で、営業キャッシュフローに対する設備投資の比率が低下し、フリーキャッシュフローが前年同期比で改善すること。Azureの成長率は条件に使わない（実績43%で判定力を持たないため）。

入れ替えは四半期のレビュー（次回 2026-10-30）でだけ行う。次の判定は 2026-10-30。