NVDANVIDIA

需要を作る側目標配分 8%

投資する側にいながら、それを自分で賄える収益源を持っている企業。需要そのものを作る側なので、関所とは逆側の足になる。

この枠を狙っている銘柄

需要を作る側の枠が空いたときに、繰り上げを検討する銘柄。
入れ替えは四半期のレビュー（次回 2026-10-30）でだけ行う。

MSFTMicrosoft次点2026-10-30
自社のAI投資を自社の稼ぎで賄える収益源を持つ、需要を作る側。ただし通行料を払う側でもあり、賄えているかはフリーキャッシュフローにしか出ない。
繰り上げ条件FY27 Q1決算で、営業キャッシュフローに対する設備投資の比率が低下し、フリーキャッシュフローが前年同期比で改善すること。Azureの成長率は条件に使わない（実績43%で判定力を持たないため）。
MSFT の記録を見る（3本）
NBISNebius様子見2026-11-10
値上げは通るが、支えているのはブラックウェル品薄というNVIDIA側の事情。料金表を自社の構造で書けている証拠ではない。
繰り上げ条件1MWあたり利回りが供給緩和後も前四半期を下回らず、前払い比率50〜60%を維持し、顧客集中が下がりつつARRが伸びること。
NBIS の記録を見る（2本）

記録8